应该是基于对美伊谈判的期待，上周五亚洲主要股市联袂走高，A股也在创业板领衔下再次返身向上，三大指数及平均股价指数均在盘中创出3月24日反弹以来新高，其中创业板指甚至还创出了2022年以来新高，个股层面上则重拾赚钱效应。不过，正如锐叔在上周四早评中提示的那样，即“大盘4000点左右的技术压力仍值得重视”，以及“若站在更能体现整体市场状况的平均股价指数的角度，其上方筹码密集区相较当前位置尚有2%以上距离，代表成长方向的创业板指目前则已站在了最大筹码峰之上，后续上行阻力暂时相对不大。”大盘在一度冲过4000点整数关口后出现明显回落，创业板指和平均股价指数则明显更强。

周末消息面上，投资者最为关注的美伊谈判无果而终。美国副总统万斯在会后表示，美伊双方经过约21小时谈判后，仍未达成协议。他指出，美方已明确提出自身“红线”及可接受与不可接受的条件，而伊朗方面“选择不接受这些条款”。据新华社援引《纽约时报》报道称，据两名知情伊朗官员透露，美伊谈判存在三个主要症结：霍尔木兹海峡重新开放问题、浓缩铀问题和伊朗海外资产解冻问题。这一结果或再次让全球风险资产面临压力测试，但好消息是双方均释放出将继续接触的信号，意味着两周时间的停火窗口尚存，期间大规模军事升级的风险不大，市场应该不会回到此前“最坏的时候”。也就是说，短期后市大概率将以震荡整固为主。

在这一预期下，对市场结构性机会的把握，重要性自然高于对仓位的把握。对此，锐叔曾在上周五的早评中，结合当下时点正逐步进入A股上市公司年报和一季报的密集披露期，且统计显示4月股价与一季报增速的平均相关系数为全年最高，给大家筛选了一些一季报有望表现较好的方向。今天，准备再根据最新经济数据以及政策动态，给大家梳理一下相关投资线索。

一是4月10日，国家统计局发布3月份全国物价数据。其中，PPI（工业品出厂价格指数）同比上涨0.5%，时隔41个月后首次转正，且环比上涨1.0%，不但已连续6个月上涨，涨幅还为近四年来最高水平。PPI转正对A股的影响主要体现在企业盈利预期改善、市场风格切换和行业轮动三个方面。风格方面，复盘以往三轮PPI转正周期后的表现：首先，价值、周期风格是PPI上行周期中确定性较高的受益方向；其次，金融板块往往跑输大盘，价值与成长板块呈现显著的周期分化。而结合PPI环比上涨的主要拉动因素，除受益油价上涨的原油-石化产业链外，光纤、存储等AI算力细分行业的结构性涨价也值得重视。此外，短期在中东冲突带来的成本冲击下，新动能领域的供需格局或更趋紧张，结构性涨价有望延续。

二是4月10日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》。其中提出，在创业板引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等机制安排。本次创业板改革，将推动创业板高质量发展，对创业板形成整体利好，可适当布局三条主线：（1）受益于创业板第四套上市标准的新型消费、现代服务业；（2）受益于吸收合并政策的创业板中的次新股；（3）可能通过做市改善流动性的相关创业板标的。

总体来看，虽然周末消息面上，美伊谈判无果而终，市场情绪或因此有所失落，但两周时间的停火，仍然给予了全球资本市场一个短暂而确定的喘息窗口，资金风险偏好也不至于再次大幅走低，A股市场或继续在4000点左右筹码峰下整固蓄势。而在系统性风险不大的情况下，资金或更多聚焦于一些结构性机会。拉长时间看，若中东冲突释放出更为显著的积极信号，市场做多情绪便有望进一步得到释放，同时考虑到年初流动性宽松环境下，去年A股走牛背后的核心驱动——“储蓄搬家”有望继续演绎；险企在年初保费高增的背景下，增配A股的需求有望增强；年初经济数据向好下，上市公司一季报业绩期待值有望上升；临近4月底重磅会议，资金可能会交易政策预期；特朗普5月中旬访华前，资金可能提前交易中美关系改善预期等积极因素，行情则有望再次去挑战前期高点。基于上述分析，建议轻仓者暂时以观望为主，遇调整可适当逢低加仓；重仓者遇冲高可适当控制一下仓位，但遇调整则以持股待涨为主。

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